今年前4月，厚壁合金管價格行情出現(xiàn)較大幅度上漲，噸價漲幅有數(shù)百元之多。5月中旬以后，價格揚升局面未能持續(xù)，發(fā)展成為全面反轉，反而再次暴跌。厚壁合金管價格行情在強勁上漲之后，未能發(fā)展成為全面反轉，主要受到五個方面因素制約：

　　一是決策層否決了短期性強刺激，尤其是反對加杠桿強推經(jīng)濟增長。最近權威人士告誡市場，中國經(jīng)濟“L”型走勢將是一個階段，不是一兩年能過去的，要徹底拋棄試圖通過寬松貨幣加碼來加快經(jīng)濟增長的幻想�，F(xiàn)在市場降準和降息預期正在消退，市場信心受到打壓，甚至再次轉入悲觀，經(jīng)濟“硬著陸”擔憂開始蔓延。受其影響，一段時期內厚壁合金管需求難有顯著增加，包括實體經(jīng)濟需求、補庫需求、投機需求等。

　　二是厚壁合金管系列商品產(chǎn)能巨大，仍然對市場虎視眈眈。盡管因為前期市場價格跌破中位成本，鋼材及國黑色系列商品企業(yè)利潤急劇縮水，甚至出現(xiàn)虧損，致使產(chǎn)量下降，市場供求關系改善，但是這些龐大產(chǎn)能依然存在，并未真正退出市場。一旦價格回升至有利可圖，幾乎所有企業(yè)都會爭先恐后復產(chǎn)和增產(chǎn)，地方政府出于多方面考慮也會樂觀其成，這是什么力量也擋不住的。大量新增資源一擁而上，重現(xiàn)嚴重供大于求，價格勢必再次大跌。

　　三是由此引發(fā)市場恐高心理。受其影響，鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈哪一個環(huán)節(jié)也不敢大量囤積貨源，致使社會庫存一直低于合理水平。今年4月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)中，分項原材料庫存指數(shù)為47.4%，比上月下降0.8個百分點，低于臨界點，表明制造業(yè)鋼材等主要原材料庫存量繼續(xù)下降。另據(jù)市場監(jiān)測數(shù)據(jù)，4月末國內主要鋼材品種庫存總量比上周下降幅3.2%，連續(xù)第八周出現(xiàn)下降。進入5月份后，鋼材社會庫存仍為歷史較低水平。

　　四是資金市場上“錢”太貴。有觀點認為，最近發(fā)行的美國10年期國債，利率是1.71%，而最近發(fā)行的中國三年期國債，利率為3.9%，五年期為4.32%，這還是已經(jīng)下降后的利率水平。兩相比較，相差將近3倍。由于資金市場上“錢”太貴，指望資金市場上借雞生蛋很難以獲利，所以極大抑制了各方面投資積極性，尤其是抑制了國民經(jīng)濟“短板”領域的民間投資，所以迄今為止中國投資形勢仍不理想，尤其是今年1季度民間投資同比增速大幅回落7.9個百分點。因為這些領域的平均利潤本來就很低，所以才會成為國民經(jīng)濟“短板”。

　　五是美聯(lián)儲加息預期威懾強大。美聯(lián)儲在某種意義上已經(jīng)成為世界央行，雖然迄今為止美聯(lián)儲加息繼續(xù)按兵不動，但美聯(lián)儲加息預期仍在，并且對于全球大宗商品行情形成重大威懾。一旦美聯(lián)儲繼續(xù)加息，一般情況下會引發(fā)美元指數(shù)揚升，壓迫鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈成本，從動力、燃料、礦石、焦炭及物流費用的全面走低，最終累積成本再下臺階，厚壁合金管價格成本支撐相應削弱。

　　正是由于上述五個方面因素制約，所以厚壁合金管價格在超跌反彈后難以持續(xù)下去，難以出現(xiàn)長時間的、全面性的大幅度上漲。而厚壁合金管市場行情的全面反轉，則一定需要全球經(jīng)濟的全面復蘇，需要世界主要基本建設高潮興起，需要“一帶一路”交通等基礎設施建設項目的大規(guī)模啟動，需要中國經(jīng)濟補短板的全面落實與提速，需要已經(jīng)批復投資項目的迅速、全面開工等。雖然這些都是需求繼續(xù)增長的潛在動力，但現(xiàn)今這些條件暫時還不具備，所以短時期內厚壁合金管價格行情難以出現(xiàn)全面反轉。

　　由于現(xiàn)階段厚壁合金管需求難以出現(xiàn)顯著增加;由于中國鋼鐵產(chǎn)能巨大，繼續(xù)對市場虎視眈眈;由于市場價格大幅漲跌會對鋼鐵產(chǎn)量產(chǎn)生巨大影響，并且最終引發(fā)供求關系巨大變化;由于鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)對于中位成本敏感，真正決定其產(chǎn)量增減方向與增減力度;由于鋼材社會庫存低于合理水平，市場供求關系蓄水池緩沖效應薄弱;由于市場多空雙方博弈力量的強大與均勢;還由于投機資本雙向推波助瀾，所以年內厚壁合金管市場繼續(xù)過山車行情。